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中国房地产开发商狂发美元债规模创纪录

2019-07-13    来源:威海凤凰湖

中国地产商正在加速融资程序,今年前两个月中国房地产商刊行的美元债到达创记载程度。

英国《金融时报》引用Dealogic数据,今年头两个月中国发地产商刊行的美元债规模同比增加136%至190亿美元,其中就包括房地产龙头企业恒大、万科和碧桂园。标普指出,这一数据已经超出了2019年房地产企业到期债务范围(174亿美元);此外截止1月的三个月,发行美元债的均匀期限收缩至2.7年,2016年和2017年同期为4年。

另据第一财经,上周中资美元债一级市场新发规模依然较高,地产发行规模凌驾30亿美元。机构预计,离岸刊行放量的格式仍延续。

中金请示也体现相同的趋向。根据彭博二级行业(剔除城投)口径,房地产美元债1月以来合计刊行 206 亿美元,占总发行量比例赶过 60%,到达地产板块18年以来发行量的新高。

中金公司认为,地产美元债发行大幅放量主要由于:债券市场收益率快速下行导致“资产荒”,需求得到支持;同时境内地产发债仍相对贫穷,使得刊行需求涌入美元债市场等缘故。

一财则援引野村指出,房企再融资压力大,估计今年一季度房企再融资压力最重,债券展期量达2020亿美元,三季度则居次,为1740亿美元。

不过发债市场的火热也加剧了市场对付镇静性的担忧。本年前两个月,万科、恒大累计发卖金额均同比下滑,这意味房地产商在2019年面对更严肃的锤炼。

标普阐明师Aeon Liang在本周的报告中指出,一些房地产商或者借助这次机会改良他们的资本构造并安定业务地位,然而新发债规模凌驾再融资需求,新增债务增添梗概会增加房地产商的杠杆并给评级带来压力。

中金认为不克轻忽低天资尤其是民企地产商的名望危害。中金指出,近期地产债刊行有所转暖有利于阶段性缓解相关企业的运动性压力,但也需看到境表里集团债券净增量有限且个体融资难度不同较大,房地产债发行政策尚未见到实质性放松。